自2017年6月13日起，上海國際能源交易中心(INE，上海期貨交易所全資子公司)正式受理客戶交易編碼，以人民幣計(jì)價的原油期貨進(jìn)入上市交易倒計(jì)時。這一措施也標(biāo)志著中國作為全球第二大石油消費(fèi)國和第一大石油進(jìn)口國，正式登上了國際大宗商品定價權(quán)競爭的舞臺。
長期以來，由于缺乏石油定價權(quán)，亞太地區(qū)原油交割價格，較國際基準(zhǔn)油——美國西德克薩斯中間基輕質(zhì)原油(WTI)和北海布倫特原油(BRENT)，會普遍出現(xiàn)“亞洲升水”現(xiàn)象(平均每桶原油升水約1美元)，由此造成了我國原油進(jìn)口年均高達(dá)數(shù)十億美元的“升水費(fèi)”損失。參照我國稀土定價機(jī)制的形成(從供給端通過資源稅全盤管控，有效扭轉(zhuǎn)了之前稀土資源在國際定價權(quán)上所處劣勢局面)。我國推出原油期貨品種，意味著一個全新的，以中國主導(dǎo)的國際石油供給、流通、定價體系雛形初現(xiàn)，這不僅僅是單一期貨品種定價權(quán)層面上的力爭上游，更還是人民幣在國際化進(jìn)程中不可或缺的一個重大“資產(chǎn)錨”，這將顯著利好包括油氣改革(含管網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營和配套服務(wù))、海工裝備、港口現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等A股板塊。
根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2017年一季度我國進(jìn)口原油1.05億噸，同比增長15%;其中從美國進(jìn)口原油數(shù)量同比增長近4倍，一舉超越加拿大成為美國石油出口市場的最大買家。2017年初至今，中國對海外原油的進(jìn)口依存度已經(jīng)突破65%，預(yù)計(jì)全年將接近70%。
化工行業(yè)人士表示，在油氣資源進(jìn)口加速的背景下，建議投資者從兩個方向挖掘投資機(jī)會。
第一個挖掘方向是油氣改革題材，主要包括油氣管網(wǎng)建設(shè)及運(yùn)營，珠三角地區(qū)、長三角地區(qū)油氣倉儲、現(xiàn)代物流服務(wù)配套。原因在于，我國目前有四大油氣進(jìn)口通道：分別是東北方向、西北方向、西南方向、途經(jīng)馬六甲海峽到南中國海。目前海上運(yùn)輸通道承載的油氣總進(jìn)口量超過60%，與之對應(yīng)的東南方向粵港澳大灣區(qū)投資邏輯會更為清晰;而從發(fā)展?jié)摿ι峡矗磥頄|北、西北、西南三個方向的陸路運(yùn)輸管網(wǎng)承載進(jìn)口油氣資源數(shù)量將提升到40%以上，管網(wǎng)建設(shè)(含運(yùn)營和配套服務(wù))投資邏輯亦較為清晰。
第二個可以挖掘的投資方向是遠(yuǎn)海開發(fā)題材。作為石油定價權(quán)競爭的有力補(bǔ)充，我國頁巖油(氣)開采核心技術(shù)取得重大突破之后，海域開采可燃冰項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定規(guī)模量產(chǎn)，在可替代能源發(fā)展戰(zhàn)略中搶占到了全球競爭制高點(diǎn);驗(yàn)證了我國自主知識產(chǎn)權(quán)的高端遠(yuǎn)海裝備無論在理論、技術(shù)還是工藝流程上，均已實(shí)現(xiàn)了歷史性重大突破。
中國未來遠(yuǎn)海開發(fā)(尤其是南海共同開發(fā))必將從之前域內(nèi)國家“彼此爭奪資源”過渡到“相互技術(shù)合作”的新開發(fā)模式;故可重點(diǎn)關(guān)注遠(yuǎn)洋油氣勘察、遠(yuǎn)洋船舶制造和有自主研發(fā)能力建設(shè)大型海工平臺的上市公司。對于A股來說，與原油產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的油氣改革和遠(yuǎn)海開發(fā)題材將是兩個可以挖掘的投資方向。
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