模塊化多電平轉換器（MMC），又稱模塊化多電平換流器，指由多個結構相同子模塊串聯組合而成的電力電子變換器。MMC的工作原理是利用各子模塊成近似正弦波多電平輸出電壓波形，進而實現中高壓大功率電能轉換，在高壓直流輸電（HVDC）場景需求旺盛。
多級拓撲結構轉換器包括MMC、懸浮電容變換器（FC）、中點箝位變換器（NPC）、級聯H橋變換器（CHB）等多種類型。與其他多級拓撲結構轉換器相比，MMC具備輸出波形質量高、高度模塊化、控制靈活、安全可靠性高等優勢。未來隨著多級拓撲結構轉換器市場空間不斷擴展，MMC作為其細分產品，行業景氣度將得到進一步提升。
MMC主要調制方法包括載波PWM調制（CPWM）、空間矢量調制（SVM）以及電平調制（NLM）三種。載波PWM調制能夠提供單元之間等負載和功率分配，實現電容器電壓平衡；空間矢量調制為較為成熟的MMC調制方法，具備優化開關序列、易于數字實現等特點；電平調制是一種新型MMC調制方法，具備開關頻率基值小、電壓階躍小等特點。
根據新思界產業研究中心發布的《
2025年中國模塊化多電平轉換器（MMC）市場專項調研及企業“十五五規劃”建議報告》顯示，MMC在高壓直流輸電（HVDC）場景需求旺盛。HVDC技術具備節省空間、供電效率高等特點，在數據中心領域擁有廣闊應用前景。英偉達推出的800V HVDC能夠實現全800V直流供電，未來將在智算中心落地并普及。MMC作為HVDC重要組件，能夠起到控制電網、調節電壓等作用。未來，隨著應用需求增長，MMC行業發展將迎來機遇。預計到2030年，全球MMC市場規模將突破35億美元。
全球MMC市場主要參與者包括德國西門子能源有限公司（Siemens Energy）、美國通用電氣能源公司（GE）、日本日立集團（Hitachi）等。在本土方面，研旭電氣、中國西電集團、金百澤等為我國MMC行業主要布局企業。金百澤與中國西電集團旗下子公司西安西電電力合作，正在共同開發MMC相關產品。
新思界
行業分析人士表示，MMC作為高壓直流輸電（HVDC）重要組成部分，應用需求旺盛。未來隨著數據中心建設進程加快，MMC市場空間將得到進一步擴展。與海外發達國家相比，我國MMC行業起步較晚，但發展勢頭迅猛，已有多家企業布局其研發及生產賽道，預計未來一段時間，其市場前景將持續想好。
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