美聯(lián)儲(chǔ)加息對于一些依靠外資的非洲國家，比如贊比亞、坦桑尼亞、加蓬等國而言，具有不理影響。在撒哈拉以南地區(qū)，有9-10個(gè)這樣的前沿市場經(jīng)濟(jì)體。
過去幾年，在全球許多地區(qū)受到增長低迷、債務(wù)高企以及痛苦的緊縮計(jì)劃拖累之際，非洲一直是個(gè)亮點(diǎn)，涌現(xiàn)了全球一些增長快速的經(jīng)濟(jì)體。但是大宗商品繁榮期正在消逝，而寬松的貨幣環(huán)境也一去不返，許多非洲國家的政策制定者正面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
今年撒哈拉以南非洲地區(qū)增長率為3.75%，低于去年的5%，而2016年的增長率預(yù)計(jì)只會(huì)回到4.25%。盡管該地區(qū)的增長率仍然高于世界上許多其他新興市場和發(fā)展中地區(qū)，但近年來該地區(qū)許多國家經(jīng)歷的強(qiáng)勁增長勢頭已經(jīng)褪去。
在過去十年里，支持該地區(qū)經(jīng)濟(jì)高速增長的原因有三個(gè)。其中最重要的因素是政策制定者大力改善商業(yè)和宏觀環(huán)境，從而帶動(dòng)了投資增長。而另一個(gè)重要的原因是大宗商品價(jià)格高企。這一因素在該地區(qū)的8個(gè)石油出口國起到了特別重要的作用，尤其是在尼日利亞和安哥拉。而幾內(nèi)亞、塞拉利昂、南非等依靠硬金屬出口的國家也享受了這一好處。而第三個(gè)因素是高度寬松的全球金融環(huán)境推動(dòng)資本流入該地區(qū)的許多國家，提高了私人和公共投資。
然而一段時(shí)間，上述三個(gè)因素中的兩個(gè)已經(jīng)失效——商品價(jià)格急劇下跌、融資條件變得更加困難。
自21世紀(jì)初，商品價(jià)格穩(wěn)步上升，然而這一長達(dá)十年的上漲周期似乎已經(jīng)結(jié)束。對于許多撒哈拉以南非洲國家而言，這意味著十分強(qiáng)大的沖擊，因?yàn)檫@將導(dǎo)致這些國家出口收入和財(cái)政收入銳減。
今年原油和金屬價(jià)格暴跌已經(jīng)重創(chuàng)了非洲的幾個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體。受影響最嚴(yán)重的國家主要是非洲大陸的產(chǎn)油國，尼日利亞和安哥拉兩國的外匯已經(jīng)出現(xiàn)短缺，為此出臺(tái)了措施以控制外匯流失。非洲產(chǎn)油國的經(jīng)濟(jì)對這一地區(qū)的增長至關(guān)重要——撒哈拉以南非洲地區(qū)的8個(gè)原油出口國占到該地區(qū)GDP的50%左右。
對非洲的非原油出口國來說，貨幣貶值影響通脹和進(jìn)口成本。它也將讓那些之前利用投資者對收益率的追逐而向資本市場融資的國家經(jīng)受考驗(yàn)。
贊比亞、埃塞俄比亞、盧旺達(dá)、肯尼亞、加納、塞內(nèi)加爾和科特迪瓦在幾年發(fā)行了外幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券。從2014年以來，這些國家的主權(quán)債利差全線上升——往往超過新興市場的總體風(fēng)險(xiǎn)水平。
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