歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)了兩年。銀行和其他公司一直在修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，企業(yè)資本支出溫和上升。歐元的疲軟有利于歐元區(qū)的出口商，廉價的石油推動了購買力。迄今為止，消費(fèi)者一直是復(fù)蘇的主要驅(qū)動力。這種周期性擴(kuò)張可能延續(xù)到2016年，失業(yè)率將繼續(xù)從非常高的水平下降。
這其中，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、貨幣和財政政策，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇功不可沒。在經(jīng)濟(jì)衰退和危機(jī)期間，這些需求端的政策勢必有助于穩(wěn)定信心，但著眼長遠(yuǎn)，它們的影響也正在減弱。企業(yè)和家庭支出近期沒有受到流動性缺乏或高利率的影響；利率下降帶來的反應(yīng)也很有限。
與此同時，歐盟還面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：歐盟的長期增長潛力有限。按照歐洲委員會和經(jīng)合組織的預(yù)測，歐盟28國至2030年的增長為每年1.3％-1.7％。這樣的預(yù)測建立在歐盟適齡勞動人口下降預(yù)期的基礎(chǔ)之上，下降規(guī)模在2030年可能達(dá)到1600萬人。不過好消息是，預(yù)測認(rèn)為歐盟的生產(chǎn)率將從近幾年的低水平上得到恢復(fù)。
目前，資本正從歐洲流出，這意味著企業(yè)認(rèn)為其他地方有更好的投資機(jī)會。歐洲這幾年的財政和貨幣刺激政策似乎沒發(fā)揮作用。因此，現(xiàn)在應(yīng)該考慮的是商業(yè)環(huán)境，包括靈活的勞動力市場，有針對性的福利制度，公平、投資友好的稅收制度，開放的服務(wù)部門，以及適合創(chuàng)新型企業(yè)和創(chuàng)業(yè)的有利條件。這些方面的改進(jìn)有望在中期提振投資和生產(chǎn)率。
在金融和債務(wù)危機(jī)后的很長一段時間內(nèi)，歐洲的需求疲軟且產(chǎn)出低迷，好在歐洲正慢慢地從這個狀態(tài)中恢復(fù)過來。在本次資產(chǎn)負(fù)債表衰退過程中，貨幣和財政刺激措施是必要的。但是，我們不要忘記，貨幣政策或財政需求管理不能解決許多歐洲國家增長乏力的長期問題。尤其這些措施無法抵消人口下降帶來的影響，不會刺激生產(chǎn)率增長。相反，長期低利率可能抑制未來的生產(chǎn)率增長。如果流動性充裕且廉價，投資則會偏向低效率的項目。
世界的變化正在加速，市場上贏家通吃，新競爭者不斷涌現(xiàn)，因此各國應(yīng)迅速采取政策行動。德國，雖然目前經(jīng)濟(jì)增長良好，但也不例外。相較于大多數(shù)其他國家，日益萎縮的勞工隊伍和較低的國內(nèi)投資對德國的長期增長前景影響更大。未來，如果歐洲不立即采取行動，它將不僅是原地踏步，還可能會不進(jìn)則退。
新思界產(chǎn)業(yè)研究中心分析師表示，從長遠(yuǎn)來看，歐洲必須確保申根護(hù)照自由區(qū)不被長期損害。因?yàn)椋坏┯纱硕诮?jīng)濟(jì)共同體中設(shè)置了新的限制制度，以后再想取消就困難了，這些限制將成為歐盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻力。而且，現(xiàn)在歐洲國家的政策重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向如何通過增加投資、鼓勵創(chuàng)新、提高技能來提升競爭力，這種重新調(diào)整不能等到條件都“正常化”再進(jìn)行，因?yàn)樵谒蚕⑷f變的當(dāng)今時代，歐洲稍有松懈就會被趕超。
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