據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)今年以來(lái)截至3月底，已宣布的海外并購(gòu)交易規(guī)模達(dá)1130億美元，不僅超過(guò)2014年全年而且接近去年創(chuàng)紀(jì)錄的1210億美元水平。那么，究竟是什么原因造成了這種中企大肆投資海外的局面呢？
首先，人民幣雙向波動(dòng)局面的形成使得企業(yè)資產(chǎn)配置需求日趨旺盛。人民幣匯率的雙邊波動(dòng)，系統(tǒng)性地減輕了海外收入縮水的風(fēng)險(xiǎn)，而使得匯率更加依賴雙邊和多邊的經(jīng)濟(jì)基本面信息和隨機(jī)因素，這為中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展創(chuàng)造了前所未有的廣闊領(lǐng)域和發(fā)展機(jī)遇。于是，人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣海外投資就成為海外業(yè)務(wù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的具有長(zhǎng)期性和保障性的手段。
其次，在政府推動(dòng)“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下，直接和間接地推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張。據(jù)商務(wù)部披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，中國(guó)對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家投資22.3億美元，同比增長(zhǎng)41.1%，占同期總額的7.5%。
行業(yè)分析師表示，根據(jù)勞動(dòng)力成本和各國(guó)的自然資源稟賦相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，未來(lái)5年，我國(guó)勞動(dòng)力密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)有望依次轉(zhuǎn)移到周邊及“一帶一路”沿線國(guó)家，帶動(dòng)沿線國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和工業(yè)化水平提升，完成中國(guó)全球價(jià)值鏈的重構(gòu)。而在這轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，中企資本向周邊國(guó)家的流動(dòng)也是必然的，“一帶一路”戰(zhàn)略幫助中國(guó)邁向資本輸出新時(shí)代。
第三，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的迫切性使“從海外收購(gòu)獲取相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)或品牌”成為中企的選項(xiàng)之一。當(dāng)前國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)面臨較大去產(chǎn)能壓力，企業(yè)出于轉(zhuǎn)型及發(fā)展需要，將海外投資視為新的選擇。同時(shí)，一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，及巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的當(dāng)?shù)毓蓹?quán)、資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)便宜，這是中企“走出去”并購(gòu)的好機(jī)會(huì)。
第四，中國(guó)的發(fā)展已經(jīng)到了具備投資海外的條件的階段。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展路徑理論，一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定階段時(shí)（人均GNP為2000美元-4750美元），進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇——推動(dòng)這一轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵是提高對(duì)外投資的收益率，促進(jìn)本國(guó)資本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成。當(dāng)前，中國(guó)正處于鄧寧所指的資本大規(guī)模輸出的歷史發(fā)展階段。
新思界產(chǎn)業(yè)研究中心
行業(yè)分析師表示，中國(guó)企業(yè)參與海外并購(gòu)、投資分布于各個(gè)領(lǐng)域，并購(gòu)企業(yè)囊括傳統(tǒng)能源、礦業(yè)、制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)等等。隨著中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的發(fā)展與變化，中國(guó)已經(jīng)具備了大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)條件。未來(lái)，中國(guó)資本“走出去”的步伐將越來(lái)越快，異地投資、兼并重組等手段都將成為中國(guó)資本走出去的道路，從而實(shí)現(xiàn)由產(chǎn)品輸出到產(chǎn)品、技術(shù)、資本、服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的整體升級(jí)。而且，按照目前的形勢(shì)預(yù)測(cè)，中國(guó)海外并購(gòu)交易未來(lái)幾年將會(huì)保持高速增長(zhǎng)。
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解析中國(guó)企業(yè)投資海外規(guī)模大幅增長(zhǎng)的原因
