據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，中國企業(yè)今年以來截至3月底，已宣布的海外并購交易規(guī)模達(dá)1130億美元，不僅超過2014年全年而且接近去年創(chuàng)紀(jì)錄的1210億美元水平。那么，究竟是什么原因造成了這種中企大肆投資海外的局面呢？
首先，人民幣雙向波動局面的形成使得企業(yè)資產(chǎn)配置需求日趨旺盛。人民幣匯率的雙邊波動，系統(tǒng)性地減輕了海外收入縮水的風(fēng)險，而使得匯率更加依賴雙邊和多邊的經(jīng)濟(jì)基本面信息和隨機(jī)因素，這為中國企業(yè)的國際化發(fā)展創(chuàng)造了前所未有的廣闊領(lǐng)域和發(fā)展機(jī)遇。于是，人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣海外投資就成為海外業(yè)務(wù)規(guī)避外匯風(fēng)險的具有長期性和保障性的手段。
其次，在政府推動“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下，直接和間接地推動了中國企業(yè)海外擴(kuò)張。據(jù)商務(wù)部披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，中國對“一帶一路”相關(guān)國家投資22.3億美元，同比增長41.1%，占同期總額的7.5%。
行業(yè)分析師表示，根據(jù)勞動力成本和各國的自然資源稟賦相對比較優(yōu)勢，未來5年，我國勞動力密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)有望依次轉(zhuǎn)移到周邊及“一帶一路”沿線國家，帶動沿線國家產(chǎn)業(yè)升級和工業(yè)化水平提升，完成中國全球價值鏈的重構(gòu)。而在這轉(zhuǎn)移的過程中，中企資本向周邊國家的流動也是必然的，“一帶一路”戰(zhàn)略幫助中國邁向資本輸出新時代。
第三，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的迫切性使“從海外收購獲取相對先進(jìn)的技術(shù)或品牌”成為中企的選項之一。當(dāng)前國內(nèi)過剩產(chǎn)業(yè)面臨較大去產(chǎn)能壓力，企業(yè)出于轉(zhuǎn)型及發(fā)展需要，將海外投資視為新的選擇。同時，一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，及巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的當(dāng)?shù)毓蓹?quán)、資產(chǎn)價格相對便宜，這是中企“走出去”并購的好機(jī)會。
第四，中國的發(fā)展已經(jīng)到了具備投資海外的條件的階段。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展路徑理論，一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定階段時（人均GNP為2000美元-4750美元），進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇——推動這一轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵是提高對外投資的收益率，促進(jìn)本國資本競爭優(yōu)勢的形成。當(dāng)前，中國正處于鄧寧所指的資本大規(guī)模輸出的歷史發(fā)展階段。
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行業(yè)分析師表示，中國企業(yè)參與海外并購、投資分布于各個領(lǐng)域，并購企業(yè)囊括傳統(tǒng)能源、礦業(yè)、制造業(yè)、消費品行業(yè)等等。隨著中國資產(chǎn)規(guī)模、國內(nèi)儲蓄、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的發(fā)展與變化，中國已經(jīng)具備了大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)條件。未來，中國資本“走出去”的步伐將越來越快，異地投資、兼并重組等手段都將成為中國資本走出去的道路，從而實現(xiàn)由產(chǎn)品輸出到產(chǎn)品、技術(shù)、資本、服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)鏈的整體升級。而且，按照目前的形勢預(yù)測，中國海外并購交易未來幾年將會保持高速增長。
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