六大舉措齊發(fā)力 降低企業(yè)的融資成本

 

        8月26日，發(fā)改委發(fā)布公告稱近年來，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本仍然偏高，無論是銀行貸款還是債券市場融資，均比美國、歐洲等國家高出50%以上，并且呈現(xiàn)出短端利率逐步下降而長端利率水平仍然較高，表內(nèi)貸款利率顯著下降但表外非標(biāo)等融資利率水平仍然較高，大型企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降但中小企業(yè)融資成本仍然較高等特征。因此，雖然我國企業(yè)融資成本較高有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高的因素，但進(jìn)一步引導(dǎo)利率下行空間依然很大，政策仍須在此進(jìn)一步著力。
 
        為此，近日出臺的《降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本工作方案》提出了有效降低企業(yè)融資成本的六大舉措：

        一是保持流動性合理充裕。當(dāng)前的一般存款準(zhǔn)備金率為16.5%，無論是與歷史水平相比還是與其他主要國家相比，均處于較高水平，存款基準(zhǔn)利率距離零利率陷阱也還有一定距離。繼續(xù)保持流動性合理充裕、營造合理寬松的貨幣環(huán)境，有助于引導(dǎo)市場利率進(jìn)一步下行。

        二是提高直接融資比重。截至2016年7月末，社會融資規(guī)模存量為148.38萬億元，其中，直接融資規(guī)模為21.88億元，占比不到15%，有較大提升空間。擴(kuò)大直接融資特別是股權(quán)融資規(guī)模，減小對間接融資的依賴，將顯著降低企業(yè)綜合融資成本。

        三是降低貸款中間環(huán)節(jié)成本。通過清理不必要的資金通道和“過橋”環(huán)節(jié)，提升銀行信貸審批效率較低，規(guī)范信貸審批手續(xù)，將有效降低間接融資成本。

        四是擴(kuò)大長期低成本資金規(guī)模。目前10年期國債到期收益率2.6%，長端利率仍有較大下行空間，加大低利率債券發(fā)行規(guī)模，擴(kuò)大政策性和開發(fā)性金融銀行提供融資的能力，發(fā)揮其低成本資金優(yōu)勢，有助于降低長端利率水平，增加長期低成本資金供給規(guī)模，提高長端資金供給需求匹配度。

        五是穩(wěn)妥試行市場化債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。債轉(zhuǎn)股是債務(wù)重組的重要措施，也是降低企業(yè)融資成本的重要措施，在市場化原則下實(shí)行債轉(zhuǎn)股有利于提升企業(yè)活力以及市場活力。

        六是加大不良資產(chǎn)處置力度。截至5月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額超過兩萬億元，比年初新增2800多億元，不良率為2.15%，較年初提高0.16個(gè)百分點(diǎn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)逾期90天以上的貸款也呈現(xiàn)同步增長的態(tài)勢，加快不良資產(chǎn)處置進(jìn)度，為銀行新增信貸騰挪空間，有助于降低銀行資金成本。
 
        此外，關(guān)于提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，《工作方案》提出了2條具體措施：一是對科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)開展投貸聯(lián)動試點(diǎn)。投貸聯(lián)動可充分發(fā)揮我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在客戶資源、資金資源方面的優(yōu)勢，針對科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展特征和融資需求，通過構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配的體制機(jī)制，有效增加資金供給。二是今年基本完成工程建設(shè)領(lǐng)域保證金清理。清理規(guī)范工程建設(shè)領(lǐng)域保證金將有助于促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)、新動能成長，有利于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)以及激發(fā)市場活力，促進(jìn)公平競爭。
 

        行業(yè)研究人員表明，如果上述措施得到逐步實(shí)施，企業(yè)的融資成本將進(jìn)一步下降，綜合競爭力也將進(jìn)一步上升。

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