2017年7月13日，巨化股份發(fā)布2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.92億元，同比增長(zhǎng)30.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.26億元，同比增長(zhǎng)978.5%;凈資產(chǎn)收益率達(dá)到4.9%，同比增長(zhǎng)4.2個(gè)百分點(diǎn)。
巨化股份作為氟化工行業(yè)龍頭，完善的產(chǎn)業(yè)布局帶來了高額的利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司擁有氟化工、氯堿化工等綜合配套制造基地，完整布局氟化工上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的氟化工基礎(chǔ)原料，下游的氟制冷劑、含氟聚合物、特色氯堿材料。
公司擁第二代制冷劑R22產(chǎn)能10萬噸/年，居全國(guó)第二；第三代制冷劑品種包括R134a、R125、R32三種，產(chǎn)能分別為6萬噸/年、4萬噸/年和2.2萬噸/年，其中R134a產(chǎn)能規(guī)模居全球首位。巨化股份也是率先實(shí)現(xiàn)利用自有技術(shù)開發(fā)第四代制冷劑的企業(yè)。
新思界
行業(yè)分析師認(rèn)為，除了巨化股份自身的優(yōu)勢(shì)之外，氟化工供需改善疊加原材料價(jià)格上漲，制冷劑行業(yè)回暖，公司優(yōu)先受益。
從供給側(cè)分析，2011年制冷劑達(dá)到景氣周期頂點(diǎn)，吸引大量投資進(jìn)入制冷劑行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格迅速下降。行業(yè)經(jīng)歷五年的低迷期，隨著2016年行業(yè)環(huán)保力度加大，中低端產(chǎn)能退出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局明顯改善。同時(shí)R22經(jīng)過三年多的配額管理，已經(jīng)累積削減20%的產(chǎn)能。
從需求面來看，制冷劑下游主要用于汽車、冰箱和空調(diào)等領(lǐng)域，受益于2016年房地產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的后周期影響和庫(kù)存出清之后的補(bǔ)庫(kù)存影響，行業(yè)供需關(guān)系得到明顯改善，同時(shí)原材料成本上漲支撐氟化工產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)。從2016年底到2017年6月30日，制冷劑R22價(jià)格從8800元/噸上漲至14000元/噸，R125價(jià)格從21000元/噸上漲至70000元/噸，R134a價(jià)格從19000元/噸上漲至27000元/噸，R32價(jià)格從12000元/噸上漲至25000元/噸，公司優(yōu)先受益于制冷劑價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)得到有效支撐。
作為氟化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，巨化股份能夠獲得超額利潤(rùn)除，除了因?yàn)樵械闹评鋭I(yè)務(wù)，公司還大力發(fā)展氯堿新材料PVDC，新增產(chǎn)能助力其盈利能力快速提升。
PVDC樹脂是一種阻隔性高、韌性強(qiáng)、低溫?zé)岱狻⒒瘜W(xué)穩(wěn)定性良好的理想包裝材料。因其具有隔氧、防潮、防霉等性能，同時(shí)可與食品接觸，被廣泛用于肉制品、奶制品、化妝品等阻隔性方面綜合性能最好的塑料包裝材料。巨化股份在氟化工行業(yè)低迷時(shí)，仍然堅(jiān)持開發(fā)PVDC。巨化股份的PVDC是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，2016年公司新增5000噸/年的PVDC乳液產(chǎn)能、5000噸/年的多層共擠PVDC樹脂產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過60%，新增產(chǎn)能助力公司盈利能力快速提升。
根據(jù)新思界發(fā)布的
《2017-2022年中國(guó)氟化工概念股行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議報(bào)告》，公司作為氟化工行業(yè)的標(biāo)桿型企業(yè)，在氟化工行業(yè)內(nèi)部具有全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)；除了主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，PVDC樹脂也為公司的盈利提供了一定程度上的保障；還通過全資子公司入主電子級(jí)氫氟酸工業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)。所以，巨化股份核心主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、新增產(chǎn)能為朝陽行業(yè)、產(chǎn)業(yè)架構(gòu)多樣化，是優(yōu)秀的投資標(biāo)的。
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