2012年以來，中國經濟增速持續下行，但居民房貸卻迎來爆發式增長，從2011年的月均693億元，飆升至2015年的月均2217億元，16年上半年更是激增至月均3933億元，占上半年月均新增貸款總額的比重超過30%。
行業研究人員指出，中國房貸高增速不可持續，急速增長的房貸正在超越居民的償付能力，杠桿已經接近極限，房地產泡沫值得警惕。
一、中國居民負債率疾速上行。從居民負債來看，對應住房貸款的中長期消費貸款是居民債務中占比最高的部分。房貸的大幅上升，直接推升中國居民部門杠桿率急速上行。雖然橫向比較來看，中國居民負債率仍低于英美日等國，但國際經驗表明，當人口紅利消退、人口撫養比見底后，居民杠桿率將見頂。而中國人口撫養比已在11年見底，這意味著中國居民杠桿率將在未來幾年見頂。
二、居民房貸收入比超日趕美，值得警惕。居民房貸收入比可以更準確的刻畫居民償付房貸的能力，美國和日本房貸收入比的起伏與地產泡沫的生滅同步進行。目前中國居民房貸收入比為0.46，已超過日本房產泡沫時期的水平，若按現有速度擴張，則將在5年內達到美國次貸危機前的歷史高點。
三、房貸與GDP的比值加速上升。在房貸增速持續上行和經濟增速緩慢下行的背景下，中國房貸與GDP的比值在過去幾年呈加速上升態勢。中國房貸與GDP的比值2012年以前尚不到15%，2015年底達到20.7%，預計2016年底將超過25%，達到日本地產泡沫頂峰時的水平。2015年房貸余額增速為23%，2016年上半年高達30%，若未來幾年以25%的速度擴張，則房貸與GDP的比值在3年內將接近美國現有水平。
四、新增房貸與新增地產銷售的比值創歷史新高，岌岌可危。從來新增房貸與新增地產銷售的比值看，美國2007年時的峰值為52.6%。而中國2015年新增房貸與新增地產銷售的比值升至35%，16年上半年更是創歷史新高，達到42%，已接近美國金融危機期間的峰值。
上述現象都意味著居民購房杠桿已經接近極限，房地產泡沫值得警惕。分析人士指出，下半年要加大房地產因城施策調控力度，收緊熱點城市的樓市政策。建立一個以實際住房需求為主的市場，而不是以投資需求為主。
新思界為您提供《
2015-2018年中國互聯網+房地產行業發展現狀及產業轉型策略深度分析與研究報告》
