ICO（Initial Coin Offer）這三個字無疑是今年以來區(qū)塊鏈行業(yè)最火的三個字，即區(qū)塊鏈項目首次發(fā)行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數(shù)字貨幣的行為。ICO帶動了一批募資熱潮，截至2017年7月，已經(jīng)在全球募集資金超過13億美金。
目前，ICO旋風(fēng)也已經(jīng)刮到國內(nèi)。國內(nèi)ICO項目從融資計劃書（白皮書）到上線，再到融資可能也就一個月上下的時間，拿到的資金都在千萬元級別。正因為ICO火爆，也面臨很多風(fēng)險和法律問題。但是國內(nèi)ICO市場仍在存在監(jiān)管灰色地帶，保障性較低，存在不少的風(fēng)險。
新思界
行業(yè)分析師經(jīng)過業(yè)內(nèi)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，ICO、“幣圈”、“區(qū)塊鏈”之間早就千纏百結(jié)。從各種萬幣侯、礦場主、交易所，到金控平臺、VC再到區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)業(yè)的掘金者，各種ICO參與者魚龍混雜。分析師認為，ICO的風(fēng)險主要在兩個方面。
其一，ICO參與者魚龍混雜，進入不需要任何門檻。國內(nèi)ICO環(huán)節(jié)參與者主要是散戶，如果ICO準入制度，以及有識別能力的機構(gòu)、有鑒別能力的投資人，對ICO的標(biāo)的進行評估和審核，其實ICO項目就不會是目前的狀態(tài)。
事實上，ICO融資主體通常不是一家公司，而是一個拼湊出來的團隊，有的甚至?xí)稚⒃诟鱾�國家。而ICO融資項目也只是一個區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的項目。在部分案例中，ICO團隊一般做一個網(wǎng)站，發(fā)布一個“白皮書”就可以啟動項目融資。
而且，在區(qū)塊鏈項目ICO白皮書中，亦不乏“區(qū)塊鏈”、“Fintech”、“去中心化網(wǎng)絡(luò)”、“顛覆式創(chuàng)新”，以及“PoW”、“DPoS”、“智能合約”、“分布式賬本”、“非對稱加密”等各種普通投資人看起來生澀的專業(yè)化字眼。
截至目前，國內(nèi)ICO項目主要通過QQ群、微信群、小密圈、行業(yè)網(wǎng)站、路演等非官方形式進行宣傳，這些來源都是投資者獲得項目信息的全部渠道。
另一方面，ICO項目也成色各異。大致可以分為三類：第一類是并沒有項目作為支撐，就是通過傳銷不斷地讓后者前赴后繼地往里面放錢；第二類項目則存在“水分”，雖然有項目做背景的，只不過并沒有值這么多錢的項目；第三類項目是真正想要做事情的，有少數(shù)人想要推動行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新。
分析師認為，要甄別這些項目的真?zhèn)危瑒t需要更專業(yè)的研究。目前情況下，區(qū)塊鏈應(yīng)用還處于比較早期，底層技術(shù)還有一段路要走。所以聰明的投資方法是投資底層技術(shù)而不是應(yīng)用。
根據(jù)新思界發(fā)布的
《2017-2022年中國數(shù)字貨幣風(fēng)險投資行業(yè)分析報告》，盡管ICO募集的不是現(xiàn)金，而是比特幣（BTC）和以太坊（ETH）為主的高流動性的“數(shù)字資產(chǎn)”，但在全球每日BTC和ETH的交易額在二十億美元量級的情況下，ICO發(fā)行者募集BTC、ETH后，可以隨時輕易的變現(xiàn)成為法幣。在從“數(shù)字資產(chǎn)”轉(zhuǎn)換到法幣，實際上也是更需要監(jiān)管的步驟。
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